HKSE: 6978_HK - Immunotech Biopharm Ltd

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.7
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.7 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 2.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -10.25
Ebitda Yield = 1.0896
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0092
Debt = 0.1498
Market Cap = 1.91
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.91 / (1.91 + 0.1498) = 0.9273
Weight Cost Debt = 100% - 0.9273 = 0.0727
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.3
β = -2.71
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.3 + -2.71 * 18.88 + 0.91 = -0.4991
WACC = (0.0092 / 0.1498) * (100% - 0.9273) * (1 - 0.25) + -0.4991 + 0.9273 = 4.1
Terminal Value = Discount (-10.25 * (1 + 1.0896) / (4.1 - 1.0896)) = -16.71
Company Value = ∑ (-10.25 / (1 + 4.1) ^ 5) = -16.2
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-16.71 + -16.2) / 514580000 = -63.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.8746
FCF Yield = 0.564
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0092
Debt = 0.1498
Market Cap = 1.91
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.91 / (1.91 + 0.1498) = 0.9273
Weight Cost Debt = 100% - 0.9273 = 0.0727
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.3
β = -2.71
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.3 + -2.71 * 18.88 + 0.91 = -0.4991
WACC = (0.0092 / 0.1498) * (100% - 0.9273) * (1 - 0.25) + -0.4991 + 0.9273 = 4.1
Terminal Value = Discount (-1.8746 * (1 + 0.564) / (4.1 - 0.564)) = -4.59
Company Value = ∑ (-1.8746 / (1 + 4.1) ^ 5) = -3.99
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.59 + -3.99) / 514580000 = -16.66