Π‘ΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° VK - Mail.Ru Group
ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΡΠ΅Π½Ρ Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ²
Π‘ΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° = 382.17 β½
Π’Π΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° = 294.3 β½ (ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° = +29.86%)
| ΠΠ΄Π΅Ρ | ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΡΠ΅Π½Ρ | ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ | ΠΠ°ΡΠ° ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ | ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ |
|---|---|---|---|---|
| ΠΠΠΎΠ½ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ Ρ Π³ΠΎΡΠ·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠΌ - Π°ΠΏΡΠ°ΠΉΠ΄ Π² Π΄ΡΡΠ·ΡΡΡ | 425 β½ | +130.7 β½ (44.41%) | 25.08.2026 | Π ΠΈΠΊΠΎΠΌ-Π’ΡΠ°ΡΡ |
| ΠΠ: ΡΡΠ°ΡΡΡ - Π² Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ΅ | 399.67 β½ | +105.37 β½ (35.8%) | 16.07.2026 | ΠΠΠΠ€ |
| ΠΠ Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ EBITDA | 314 β½ | +19.7 β½ (6.69%) | 24.06.2026 | ΠΠ‘Π |
| ΠΠ: ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π½ΠΎ | 390 β½ | +95.7 β½ (32.52%) | 20.02.2026 | ΠΡΠΎΠ½ |
Π¦Π΅Π½Π° ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ EPS
Price = Price * (100 - CAGR EPS * Excess Key Rate) / 100
Key Rate = ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°
Π‘ΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° = 413.96 β½
Π’Π΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° = 294.3 β½ (ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° = +40.66%)
ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅
Discounted Cash Flow (ΠΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ EBITDA)
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Π‘ΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π°
Terminal Value β ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄
Company Value β ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄
Count shares - ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = β (Future Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
WACC - ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΈ Ρ.ΠΏ.)
Π‘ΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° = -31.53 β½
Π’Π΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° = 294.3 β½ (ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° = -110.71%)
ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅
Discounted Cash Flow (ΠΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ FCF)
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Π‘ΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π°
Terminal Value β ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄
Company Value β ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄
Count shares - ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield) ^ 5
Company Value = β (FCF / (1 + WACC) ^ 5)
WACC - ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΈ Ρ.ΠΏ.)
Π‘ΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° = 26.11 β½
Π’Π΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° = 294.3 β½ (ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° = -91.13%)
ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅
ΠΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΊΡ
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΊΠ΅
ΠΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ²: porti.ru
