NASDAQ: AAWW - Atlas Air Worldwide Holdings, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 10.41
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 10.41 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 97.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 13.6
Ebitda Yield = 0.7272
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.069
Debt = 2.46
Market Cap = 2.93
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.93 / (2.93 + 2.46) = 0.5436
Weight Cost Debt = 100% - 0.5436 = 0.4564
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0297
WACC = (0.069 / 2.46) * (100% - 0.5436) * (1 - 0.21) + 0.0297 + 0.5436 = 2.22
Terminal Value = Discount (13.6 * (1 + 0.7272) / (2.22 - 0.7272)) = 29.86
Company Value = ∑ (13.6 / (1 + 2.22) ^ 5) = 27.69
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (29.86 + 27.69) / 34190000 = 1683.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0023
FCF Yield = -0.2312
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.069
Debt = 2.46
Market Cap = 2.93
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.93 / (2.93 + 2.46) = 0.5436
Weight Cost Debt = 100% - 0.5436 = 0.4564
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0297
WACC = (0.069 / 2.46) * (100% - 0.5436) * (1 - 0.21) + 0.0297 + 0.5436 = 2.22
Terminal Value = Discount (-0.0023 * (1 + -0.2312) / (2.22 - -0.2312)) = -0.0062
Company Value = ∑ (-0.0023 / (1 + 2.22) ^ 5) = -0.0197
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0062 + -0.0197) / 34190000 = -0.7575