NASDAQ: ABUS - Arbutus Biopharma Corporation

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0533
Ebitda Yield = -0.045
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000459
Debt = 0.0087
Market Cap = 0.3452
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3452 / (0.3452 + 0.0087) = 0.9754
Weight Cost Debt = 100% - 0.9754 = 0.0246
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 5.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 5.49 * 5.94 + 0 = 0.3611
WACC = (0.000459 / 0.0087) * (100% - 0.9754) * (1 - 0.21) + 0.3611 + 0.9754 = 4.48
Terminal Value = Discount (-0.0533 * (1 + -0.045) / (4.48 - -0.045)) = -0.4557
Company Value = ∑ (-0.0533 / (1 + 4.48) ^ 5) = -0.2583
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4557 + -0.2583) / 165960000 = -4.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0949
FCF Yield = 0.0254
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000459
Debt = 0.0087
Market Cap = 0.3452
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3452 / (0.3452 + 0.0087) = 0.9754
Weight Cost Debt = 100% - 0.9754 = 0.0246
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 5.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 5.49 * 5.94 + 0 = 0.3611
WACC = (0.000459 / 0.0087) * (100% - 0.9754) * (1 - 0.21) + 0.3611 + 0.9754 = 4.48
Terminal Value = Discount (-0.0949 * (1 + 0.0254) / (4.48 - 0.0254)) = -4.02
Company Value = ∑ (-0.0949 / (1 + 4.48) ^ 5) = -0.3957
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.02 + -0.3957) / 165960000 = -26.63

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.439
CAGR EPS = -12.36
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.439 * (1 + -12.36) / (0.0533 * 2) = 2.43

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0377
Net Income Yield = -0.1164
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000459
Debt = 0.0087
Market Cap = 0.3452
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3452 / (0.3452 + 0.0087) = 0.9754
Weight Cost Debt = 100% - 0.9754 = 0.0246
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 5.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 5.49 * 5.94 + 0 = 0.3611
WACC = (0.000459 / 0.0087) * (100% - 0.9754) * (1 - 0.21) + 0.3611 + 0.9754 = 4.48
Avg P/E = -5.85
Fair cap = -0.0377 * (1 + -0.1164) / (4.48 - -0.1164) * -5.85 = 177121851.72
Price = 177121851.72 / 165960000 = 1.0673