NASDAQ: ACIW - ACI Worldwide

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.1162
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.1162 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 10.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.4997
Ebitda Yield = 0.0696
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0785
Debt = 1.0891
Market Cap = 2.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.47 / (2.47 + 1.0891) = 0.694
Weight Cost Debt = 100% - 0.694 = 0.306
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 2.03
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 2.03 * 5.94 + 0 = 0.1505
WACC = (0.0785 / 1.0891) * (100% - 0.694) * (1 - 0.21) + 0.1505 + 0.694 = 5.76
Terminal Value = Discount (0.4997 * (1 + 0.0696) / (5.76 - 0.0696)) = 33.75
Company Value = ∑ (0.4997 / (1 + 5.76) ^ 5) = 1.8465
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (33.75 + 1.8465) / 108860000 = 327

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1772
FCF Yield = 0.0627
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0785
Debt = 1.0891
Market Cap = 2.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.47 / (2.47 + 1.0891) = 0.694
Weight Cost Debt = 100% - 0.694 = 0.306
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 2.03
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 2.03 * 5.94 + 0 = 0.1505
WACC = (0.0785 / 1.0891) * (100% - 0.694) * (1 - 0.21) + 0.1505 + 0.694 = 5.76
Terminal Value = Discount (0.1772 * (1 + 0.0627) / (5.76 - 0.0627)) = 27.6
Company Value = ∑ (0.1772 / (1 + 5.76) ^ 5) = 0.6631
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (27.6 + 0.6631) / 108860000 = 259.66