NASDAQ: ADPT - Adaptive Biotechnologies Corporation

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.3298
Ebitda Yield = 0.1397
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0138
Debt = 0.2294
Market Cap = 0.8997
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.8997 / (0.8997 + 0.2294) = 0.7968
Weight Cost Debt = 100% - 0.7968 = 0.2032
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -4.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -4.42 * 5.94 + 0 = -0.228
WACC = (0.0138 / 0.2294) * (100% - 0.7968) * (1 - 0.21) + -0.228 + 0.7968 = 4.53
Terminal Value = Discount (-0.3298 * (1 + 0.1397) / (4.53 - 0.1397)) = -3.19
Company Value = ∑ (-0.3298 / (1 + 4.53) ^ 5) = -1.1196
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.19 + -1.1196) / 144380000 = -29.86

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0152
FCF Yield = -1.6005
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0138
Debt = 0.2294
Market Cap = 0.8997
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.8997 / (0.8997 + 0.2294) = 0.7968
Weight Cost Debt = 100% - 0.7968 = 0.2032
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -4.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -4.42 * 5.94 + 0 = -0.228
WACC = (0.0138 / 0.2294) * (100% - 0.7968) * (1 - 0.21) + -0.228 + 0.7968 = 4.53
Terminal Value = Discount (0.0152 * (1 + -1.6005) / (4.53 - -1.6005)) = -0.0044
Company Value = ∑ (0.0152 / (1 + 4.53) ^ 5) = 0.0755
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0044 + 0.0755) / 144380000 = 0.4923

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.5601
CAGR EPS = 8.04
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.5601 * (1 + 8.04) / (0.0533 * 2) = 2.46

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.4633
Net Income Yield = 0.204
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0138
Debt = 0.2294
Market Cap = 0.8997
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.8997 / (0.8997 + 0.2294) = 0.7968
Weight Cost Debt = 100% - 0.7968 = 0.2032
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -4.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -4.42 * 5.94 + 0 = -0.228
WACC = (0.0138 / 0.2294) * (100% - 0.7968) * (1 - 0.21) + -0.228 + 0.7968 = 4.53
Avg P/E = 43.96
Fair cap = -0.4633 * (1 + 0.204) / (4.53 - 0.204) * 43.96 = -16318919615.73
Price = -16318919615.73 / 144380000 = -113.03