NASDAQ: ADVM - Adverum Biotechnologies, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -11.62
CAGR EPS = 65.26%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.75 + (2.75 * 65.26% / 100) = 4.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1714
Ebitda Yield = 0.0876
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0027
Debt = 0.075
Market Cap = 0.1418
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1418 / (0.1418 + 0.075) = 0.654
Weight Cost Debt = 100% - 0.654 = 0.346
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -3.02
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -3.02 * 5.94 + 0 = -0.1505
WACC = (0.0027 / 0.075) * (100% - 0.654) * (1 - 0.21) + -0.1505 + 0.654 = 2.73
Terminal Value = Discount (-0.1714 * (1 + 0.0876) / (2.73 - 0.0876)) = -2.7
Company Value = ∑ (-0.1714 / (1 + 2.73) ^ 5) = -0.6703
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.7 + -0.6703) / 10080000 = -334.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1161
FCF Yield = 0.0483
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0027
Debt = 0.075
Market Cap = 0.1418
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1418 / (0.1418 + 0.075) = 0.654
Weight Cost Debt = 100% - 0.654 = 0.346
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -3.02
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -3.02 * 5.94 + 0 = -0.1505
WACC = (0.0027 / 0.075) * (100% - 0.654) * (1 - 0.21) + -0.1505 + 0.654 = 2.73
Terminal Value = Discount (-0.1161 * (1 + 0.0483) / (2.73 - 0.0483)) = -5.06
Company Value = ∑ (-0.1161 / (1 + 2.73) ^ 5) = -0.4875
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.06 + -0.4875) / 10080000 = -550.32