NASDAQ: ALT - Altimmune, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.66
CAGR EPS = 1.22%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 9.05 + (9.05 * 1.22% / 100) = 9.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.3073
Ebitda Yield = 0.2844
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.5E-5
Debt = 0.000671
Market Cap = 0.1585
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1585 / (0.1585 + 0.000671) = 0.9958
Weight Cost Debt = 100% - 0.9958 = 0.0042
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.2397
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.2397 * 5.94 + 0 = 0.0147
WACC = (3.5E-5 / 0.000671) * (100% - 0.9958) * (1 - 0.21) + 0.0147 + 0.9958 = 4.09
Terminal Value = Discount (-0.3073 * (1 + 0.2844) / (4.09 - 0.2844)) = -1.33
Company Value = ∑ (-0.3073 / (1 + 4.09) ^ 5) = -0.8628
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.33 + -0.8628) / 53250000 = -41.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.421
FCF Yield = 0.4088
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.5E-5
Debt = 0.000671
Market Cap = 0.1585
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1585 / (0.1585 + 0.000671) = 0.9958
Weight Cost Debt = 100% - 0.9958 = 0.0042
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.2397
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.2397 * 5.94 + 0 = 0.0147
WACC = (3.5E-5 / 0.000671) * (100% - 0.9958) * (1 - 0.21) + 0.0147 + 0.9958 = 4.09
Terminal Value = Discount (-0.421 * (1 + 0.4088) / (4.09 - 0.4088)) = -1.32
Company Value = ∑ (-0.421 / (1 + 4.09) ^ 5) = -1.03
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.32 + -1.03) / 53250000 = -44.09