NASDAQ: ANIK - Anika Therapeutics

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.64
CAGR EPS = 10.66%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 22.29 + (22.29 * 10.66% / 100) = 24.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.000147
Ebitda Yield = -1.4202
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0023
Debt = 0.029
Market Cap = 0.2752
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2752 / (0.2752 + 0.029) = 0.9047
Weight Cost Debt = 100% - 0.9047 = 0.0953
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.2535
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.2535 * 5.94 + 0 = 0.0138
WACC = (0.0023 / 0.029) * (100% - 0.9047) * (1 - 0.21) + 0.0138 + 0.9047 = 6.22
Terminal Value = Discount (0.000147 * (1 + -1.4202) / (6.22 - -1.4202)) = -3.1E-5
Company Value = ∑ (0.000147 / (1 + 6.22) ^ 5) = 0.0032
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.1E-5 + 0.0032) / 14660000 = 0.2166

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 6.2E-5
FCF Yield = -1.3865
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0023
Debt = 0.029
Market Cap = 0.2752
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2752 / (0.2752 + 0.029) = 0.9047
Weight Cost Debt = 100% - 0.9047 = 0.0953
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.2535
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.2535 * 5.94 + 0 = 0.0138
WACC = (0.0023 / 0.029) * (100% - 0.9047) * (1 - 0.21) + 0.0138 + 0.9047 = 6.22
Terminal Value = Discount (6.2E-5 * (1 + -1.3865) / (6.22 - -1.3865)) = -1.2E-5
Company Value = ∑ (6.2E-5 / (1 + 6.22) ^ 5) = 0.0019
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.2E-5 + 0.0019) / 14660000 = 0.131