NASDAQ: APLS - Apellis Pharmaceuticals, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.1909
Ebitda Yield = 0.1376
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0296
Debt = 0.1109
Market Cap = 3.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.61 / (3.61 + 0.1109) = 0.9702
Weight Cost Debt = 100% - 0.9702 = 0.0298
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -2.65
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -2.65 * 5.94 + 0 = -0.1241
WACC = (0.0296 / 0.1109) * (100% - 0.9702) * (1 - 0.21) + -0.1241 + 0.9702 = 20.76
Terminal Value = Discount (-1.1909 * (1 + 0.1376) / (20.76 - 0.1376)) = -7.53
Company Value = ∑ (-1.1909 / (1 + 20.76) ^ 5) = -2.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-7.53 + -2.62) / 118680000 = -85.55

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.3199
FCF Yield = 0.1782
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0296
Debt = 0.1109
Market Cap = 3.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.61 / (3.61 + 0.1109) = 0.9702
Weight Cost Debt = 100% - 0.9702 = 0.0298
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -2.65
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -2.65 * 5.94 + 0 = -0.1241
WACC = (0.0296 / 0.1109) * (100% - 0.9702) * (1 - 0.21) + -0.1241 + 0.9702 = 20.76
Terminal Value = Discount (-1.3199 * (1 + 0.1782) / (20.76 - 0.1782)) = -20.56
Company Value = ∑ (-1.3199 / (1 + 20.76) ^ 5) = -2.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-20.56 + -2.7) / 118680000 = -195.97

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -4.45
CAGR EPS = -0.6176
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -4.45 * (1 + -0.6176) / (0.0533 * 2) = 36.81