NASDAQ: APPN - Appian

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.5244
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.5244 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 30.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1305
Ebitda Yield = 0.1004
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0179
Debt = 0.2774
Market Cap = 3.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.34 / (3.34 + 0.2774) = 0.9233
Weight Cost Debt = 100% - 0.9233 = 0.0767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.7653
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.7653 * 5.94 + 0 = -0.0158
WACC = (0.0179 / 0.2774) * (100% - 0.9233) * (1 - 0.21) + -0.0158 + 0.9233 = 5.04
Terminal Value = Discount (-0.1305 * (1 + 0.1004) / (5.04 - 0.1004)) = -2.25
Company Value = ∑ (-0.1305 / (1 + 5.04) ^ 5) = -0.4661
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.25 + -0.4661) / 73100000 = -37.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2871
FCF Yield = 0.1904
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0179
Debt = 0.2774
Market Cap = 3.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.34 / (3.34 + 0.2774) = 0.9233
Weight Cost Debt = 100% - 0.9233 = 0.0767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.7653
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.7653 * 5.94 + 0 = -0.0158
WACC = (0.0179 / 0.2774) * (100% - 0.9233) * (1 - 0.21) + -0.0158 + 0.9233 = 5.04
Terminal Value = Discount (-0.2871 * (1 + 0.1904) / (5.04 - 0.1904)) = -1.9088
Company Value = ∑ (-0.2871 / (1 + 5.04) ^ 5) = -0.8879
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.9088 + -0.8879) / 73100000 = -38.26