NASDAQ: APPN - Appian

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.4152
Ebitda Yield = 0.222
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0179
Debt = 0.2774
Market Cap = 3.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.34 / (3.34 + 0.2774) = 0.9233
Weight Cost Debt = 100% - 0.9233 = 0.0767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.95 * 5.94 + 0 = -0.1997
WACC = (0.0179 / 0.2774) * (100% - 0.9233) * (1 - 0.21) + -0.1997 + 0.9233 = 4.87
Terminal Value = Discount (-0.4152 * (1 + 0.222) / (4.87 - 0.222)) = -2.31
Company Value = ∑ (-0.4152 / (1 + 4.87) ^ 5) = -1.234
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.31 + -1.234) / 73100000 = -48.46

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2924
FCF Yield = 0.1924
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0179
Debt = 0.2774
Market Cap = 3.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.34 / (3.34 + 0.2774) = 0.9233
Weight Cost Debt = 100% - 0.9233 = 0.0767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.95 * 5.94 + 0 = -0.1997
WACC = (0.0179 / 0.2774) * (100% - 0.9233) * (1 - 0.21) + -0.1997 + 0.9233 = 4.87
Terminal Value = Discount (-0.2924 * (1 + 0.1924) / (4.87 - 0.1924)) = -1.9128
Company Value = ∑ (-0.2924 / (1 + 4.87) ^ 5) = -0.9063
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.9128 + -0.9063) / 73100000 = -38.57

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.5244
CAGR EPS = 25.75
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.5244 * (1 + 25.75) / (0.0533 * 2) = 15.05

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.4313
Net Income Yield = 0.2125
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0179
Debt = 0.2774
Market Cap = 3.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.34 / (3.34 + 0.2774) = 0.9233
Weight Cost Debt = 100% - 0.9233 = 0.0767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.95 * 5.94 + 0 = -0.1997
WACC = (0.0179 / 0.2774) * (100% - 0.9233) * (1 - 0.21) + -0.1997 + 0.9233 = 4.87
Avg P/E = -53.03
Fair cap = -0.4313 * (1 + 0.2125) / (4.87 - 0.2125) * -53.03 = 18034147264.71
Price = 18034147264.71 / 73100000 = 246.71