NASDAQ: ATEC - Alphatec Holdings, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.5394
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.5394 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 10.25

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1437
Ebitda Yield = 0.1016
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0166
Debt = 0.5417
Market Cap = 1.73
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.73 / (1.73 + 0.5417) = 0.7615
Weight Cost Debt = 100% - 0.7615 = 0.2385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.17
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.17 * 5.94 + 0 = -0.0964
WACC = (0.0166 / 0.5417) * (100% - 0.7615) * (1 - 0.21) + -0.0964 + 0.7615 = 2.33
Terminal Value = Discount (-0.1437 * (1 + 0.1016) / (2.33 - 0.1016)) = -1.8021
Company Value = ∑ (-0.1437 / (1 + 2.33) ^ 5) = -0.5557
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.8021 + -0.5557) / 121240000 = -19.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.4725
FCF Yield = 0.2335
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0166
Debt = 0.5417
Market Cap = 1.73
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.73 / (1.73 + 0.5417) = 0.7615
Weight Cost Debt = 100% - 0.7615 = 0.2385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.17
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.17 * 5.94 + 0 = -0.0964
WACC = (0.0166 / 0.5417) * (100% - 0.7615) * (1 - 0.21) + -0.0964 + 0.7615 = 2.33
Terminal Value = Discount (-0.4725 * (1 + 0.2335) / (2.33 - 0.2335)) = -2.47
Company Value = ∑ (-0.4725 / (1 + 2.33) ^ 5) = -1.5004
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.47 + -1.5004) / 121240000 = -32.76

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.4923
Net Income Yield = 0.2141
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0166
Debt = 0.5417
Market Cap = 1.73
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.73 / (1.73 + 0.5417) = 0.7615
Weight Cost Debt = 100% - 0.7615 = 0.2385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.17
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.17 * 5.94 + 0 = -0.0964
WACC = (0.0166 / 0.5417) * (100% - 0.7615) * (1 - 0.21) + -0.0964 + 0.7615 = 2.33
Avg P/E = -15.35
Fair cap = -0.4923 * (1 + 0.2141) / (2.33 - 0.2141) * -15.35 = 6733252679.01
Price = 6733252679.01 / 121240000 = 55.54