NASDAQ: ATRA - Atara Biotherapeutics

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.61
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.61 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 10.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.2418
Ebitda Yield = -0.0177
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0053
Debt = 0.0579
Market Cap = 0.1506
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1506 / (0.1506 + 0.0579) = 0.7223
Weight Cost Debt = 100% - 0.7223 = 0.2777
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 154.53
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 154.53 * 5.94 + 0 = 9.21
WACC = (0.0053 / 0.0579) * (100% - 0.7223) * (1 - 0.21) + 9.21 + 0.7223 = 13.83
Terminal Value = Discount (-0.2418 * (1 + -0.0177) / (13.83 - -0.0177)) = -0.7967
Company Value = ∑ (-0.2418 / (1 + 13.83) ^ 5) = -0.8681
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.7967 + -0.8681) / 105910000 = -15.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1633
FCF Yield = -0.0341
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0053
Debt = 0.0579
Market Cap = 0.1506
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1506 / (0.1506 + 0.0579) = 0.7223
Weight Cost Debt = 100% - 0.7223 = 0.2777
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 154.53
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 154.53 * 5.94 + 0 = 9.21
WACC = (0.0053 / 0.0579) * (100% - 0.7223) * (1 - 0.21) + 9.21 + 0.7223 = 13.83
Terminal Value = Discount (-0.1633 * (1 + -0.0341) / (13.83 - -0.0341)) = -0.4788
Company Value = ∑ (-0.1633 / (1 + 13.83) ^ 5) = -0.6094
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4788 + -0.6094) / 105910000 = -10.28