NASDAQ: ATRA - Atara Biotherapeutics

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.3308
Ebitda Yield = 0.01
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0053
Debt = 0.0579
Market Cap = 0.1506
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1506 / (0.1506 + 0.0579) = 0.7223
Weight Cost Debt = 100% - 0.7223 = 0.2777
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 5.38
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 5.38 * 5.94 + 0 = 0.3545
WACC = (0.0053 / 0.0579) * (100% - 0.7223) * (1 - 0.21) + 0.3545 + 0.7223 = 7.44
Terminal Value = Discount (-0.3308 * (1 + 0.01) / (7.44 - 0.01)) = -3.63
Company Value = ∑ (-0.3308 / (1 + 7.44) ^ 5) = -1.3124
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.63 + -1.3124) / 105910000 = -46.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2149
FCF Yield = -0.0103
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0053
Debt = 0.0579
Market Cap = 0.1506
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1506 / (0.1506 + 0.0579) = 0.7223
Weight Cost Debt = 100% - 0.7223 = 0.2777
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 5.38
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 5.38 * 5.94 + 0 = 0.3545
WACC = (0.0053 / 0.0579) * (100% - 0.7223) * (1 - 0.21) + 0.3545 + 0.7223 = 7.44
Terminal Value = Discount (-0.2149 * (1 + -0.0103) / (7.44 - -0.0103)) = -1.7562
Company Value = ∑ (-0.2149 / (1 + 7.44) ^ 5) = -0.8906
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.7562 + -0.8906) / 105910000 = -24.99

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.61
CAGR EPS = -8.86
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.61 * (1 + -8.86) / (0.0533 * 2) = 0.6252

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.169
Net Income Yield = -0.047
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0053
Debt = 0.0579
Market Cap = 0.1506
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1506 / (0.1506 + 0.0579) = 0.7223
Weight Cost Debt = 100% - 0.7223 = 0.2777
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 5.38
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 5.38 * 5.94 + 0 = 0.3545
WACC = (0.0053 / 0.0579) * (100% - 0.7223) * (1 - 0.21) + 0.3545 + 0.7223 = 7.44
Avg P/E = -5.65
Fair cap = -0.169 * (1 + -0.047) / (7.44 - -0.047) * -5.65 = 666575965.06
Price = 666575965.06 / 105910000 = 6.29