NASDAQ: AVNW - Aviat Networks, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9724
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9724 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 9.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2865
Ebitda Yield = 0.5463
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0057
Debt = 0.0028
Market Cap = 0.3255
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3255 / (0.3255 + 0.0028) = 0.9915
Weight Cost Debt = 100% - 0.9915 = 0.0085
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.5899
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.5899 * 5.94 + 0 = -0.0647
WACC = (0.0057 / 0.0028) * (100% - 0.9915) * (1 - 0.21) + -0.0647 + 0.9915 = 159.16
Terminal Value = Discount (0.2865 * (1 + 0.5463) / (159.16 - 0.5463)) = 0.0036
Company Value = ∑ (0.2865 / (1 + 159.16) ^ 5) = 0.0443
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0036 + 0.0443) / 11860000 = 4.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0174
FCF Yield = 0.1995
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0057
Debt = 0.0028
Market Cap = 0.3255
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3255 / (0.3255 + 0.0028) = 0.9915
Weight Cost Debt = 100% - 0.9915 = 0.0085
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.5899
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.5899 * 5.94 + 0 = -0.0647
WACC = (0.0057 / 0.0028) * (100% - 0.9915) * (1 - 0.21) + -0.0647 + 0.9915 = 159.16
Terminal Value = Discount (-0.0174 * (1 + 0.1995) / (159.16 - 0.1995)) = -0.000128
Company Value = ∑ (-0.0174 / (1 + 159.16) ^ 5) = -0.0059
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000128 + -0.0059) / 11860000 = -0.5085