NASDAQ: AVNW - Aviat Networks, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.3084
Ebitda Yield = 0.557
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0057
Debt = 0.0028
Market Cap = 0.3255
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3255 / (0.3255 + 0.0028) = 0.9915
Weight Cost Debt = 100% - 0.9915 = 0.0085
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.8388
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.8388 * 5.94 + 0 = 0.144
WACC = (0.0057 / 0.0028) * (100% - 0.9915) * (1 - 0.21) + 0.144 + 0.9915 = 159.37
Terminal Value = Discount (0.3084 * (1 + 0.557) / (159.37 - 0.557)) = 0.0039
Company Value = ∑ (0.3084 / (1 + 159.37) ^ 5) = 0.0467
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0039 + 0.0467) / 11860000 = 4.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0893
FCF Yield = 0.3935
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0057
Debt = 0.0028
Market Cap = 0.3255
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3255 / (0.3255 + 0.0028) = 0.9915
Weight Cost Debt = 100% - 0.9915 = 0.0085
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.8388
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.8388 * 5.94 + 0 = 0.144
WACC = (0.0057 / 0.0028) * (100% - 0.9915) * (1 - 0.21) + 0.144 + 0.9915 = 159.37
Terminal Value = Discount (-0.0893 * (1 + 0.3935) / (159.37 - 0.3935)) = -0.000884
Company Value = ∑ (-0.0893 / (1 + 159.37) ^ 5) = -0.0189
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000884 + -0.0189) / 11860000 = -1.6643

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9724
CAGR EPS = 110.55
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9724 * (1 + 110.55) / (0.0533 * 2) = 19.21

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0158
Net Income Yield = 0.0443
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0057
Debt = 0.0028
Market Cap = 0.3255
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3255 / (0.3255 + 0.0028) = 0.9915
Weight Cost Debt = 100% - 0.9915 = 0.0085
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.8388
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.8388 * 5.94 + 0 = 0.144
WACC = (0.0057 / 0.0028) * (100% - 0.9915) * (1 - 0.21) + 0.144 + 0.9915 = 159.37
Avg P/E = 11.29
Fair cap = 0.0158 * (1 + 0.0443) / (159.37 - 0.0443) * 11.29 = 1517770.13
Price = 1517770.13 / 11860000 = 0.128