NASDAQ: AVTA - Avantax, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0635
CAGR EPS = -18.44%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0635 * (1 + -18.44%) / (0.0433 * 2) = 0.598

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0563
Ebitda Yield = -0.0647
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000475
Debt = 0.0355
Market Cap = 0.7591
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7591 / (0.7591 + 0.0355) = 0.9553
Weight Cost Debt = 100% - 0.9553 = 0.0447
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0 * 5.94 + 0 = 0.03
WACC = (0.000475 / 0.0355) * (100% - 0.9553) * (1 - 0.21) + 0.03 + 0.9553 = 1.08
Terminal Value = Discount (0.0563 * (1 + -0.0647) / (1.08 - -0.0647)) = 0.6615
Company Value = ∑ (0.0563 / (1 + 1.08) ^ 5) = 0.3136
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.6615 + 0.3136) / 49180000 = 19.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0309
FCF Yield = -0.083
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000475
Debt = 0.0355
Market Cap = 0.7591
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7591 / (0.7591 + 0.0355) = 0.9553
Weight Cost Debt = 100% - 0.9553 = 0.0447
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0 * 5.94 + 0 = 0.03
WACC = (0.000475 / 0.0355) * (100% - 0.9553) * (1 - 0.21) + 0.03 + 0.9553 = 1.08
Terminal Value = Discount (0.0309 * (1 + -0.083) / (1.08 - -0.083)) = 0.2862
Company Value = ∑ (0.0309 / (1 + 1.08) ^ 5) = 0.1794
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.2862 + 0.1794) / 49180000 = 9.47