NASDAQ: BCEL - Atreca, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.35
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.35 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.0875

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1075
Ebitda Yield = 0.0378
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.0639
Market Cap = 0.0155
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0155 / (0.0155 + 0.0639) = 0.1952
Weight Cost Debt = 100% - 0.1952 = 0.8048
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -4.96
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -4.96 * 5.94 + 0 = -0.2649
WACC = (0.0066 / 0.0639) * (100% - 0.1952) * (1 - 0.21) + -0.2649 + 0.1952 = 8.09
Terminal Value = Discount (-0.1075 * (1 + 0.0378) / (8.09 - 0.0378)) = -1.7559
Company Value = ∑ (-0.1075 / (1 + 8.09) ^ 5) = -0.3959
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.7559 + -0.3959) / 38590000 = -55.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0683
FCF Yield = 0.0086
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.0639
Market Cap = 0.0155
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0155 / (0.0155 + 0.0639) = 0.1952
Weight Cost Debt = 100% - 0.1952 = 0.8048
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -4.96
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -4.96 * 5.94 + 0 = -0.2649
WACC = (0.0066 / 0.0639) * (100% - 0.1952) * (1 - 0.21) + -0.2649 + 0.1952 = 8.09
Terminal Value = Discount (-0.0683 * (1 + 0.0086) / (8.09 - 0.0086)) = -0.645
Company Value = ∑ (-0.0683 / (1 + 8.09) ^ 5) = -0.2669
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.645 + -0.2669) / 38590000 = -23.63