NASDAQ: CARG - CarGurus, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.3829
Ebitda Yield = 0.2201
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0038
Debt = 0.1944
Market Cap = 2.05
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.05 / (2.05 + 0.1944) = 0.9134
Weight Cost Debt = 100% - 0.9134 = 0.0866
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.492
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.492 * 5.94 + 0 = 0.0628
WACC = (0.0038 / 0.1944) * (100% - 0.9134) * (1 - 0.21) + 0.0628 + 0.9134 = 1.5875
Terminal Value = Discount (0.3829 * (1 + 0.2201) / (1.5875 - 0.2201)) = 2.11
Company Value = ∑ (0.3829 / (1 + 1.5875) ^ 5) = 1.2683
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.11 + 1.2683) / 114190000 = 29.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.6206
FCF Yield = 0.242
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0038
Debt = 0.1944
Market Cap = 2.05
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.05 / (2.05 + 0.1944) = 0.9134
Weight Cost Debt = 100% - 0.9134 = 0.0866
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.492
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.492 * 5.94 + 0 = 0.0628
WACC = (0.0038 / 0.1944) * (100% - 0.9134) * (1 - 0.21) + 0.0628 + 0.9134 = 1.5875
Terminal Value = Discount (0.6206 * (1 + 0.242) / (1.5875 - 0.242)) = 3.15
Company Value = ∑ (0.6206 / (1 + 1.5875) ^ 5) = 1.9971
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.15 + 1.9971) / 114190000 = 45.08

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3235
CAGR EPS = -13.81
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3235 * (1 + -13.81) / (0.0533 * 2) = 2.62

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.1282
Net Income Yield = 0.105
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0038
Debt = 0.1944
Market Cap = 2.05
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.05 / (2.05 + 0.1944) = 0.9134
Weight Cost Debt = 100% - 0.9134 = 0.0866
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.492
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.492 * 5.94 + 0 = 0.0628
WACC = (0.0038 / 0.1944) * (100% - 0.9134) * (1 - 0.21) + 0.0628 + 0.9134 = 1.5875
Avg P/E = 33.9
Fair cap = 0.1282 * (1 + 0.105) / (1.5875 - 0.105) * 33.9 = 4016416615.25
Price = 4016416615.25 / 114190000 = 35.17