NASDAQ: CDRO - Codere Online Luxembourg, S.A.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.11
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.11 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 6.18

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0689
Ebitda Yield = 0.1595
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0137
Debt = 0.0054
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0.0054) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 1.5207
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 1.5207 * 5.94 + 0 = 0.12
WACC = (0.0137 / 0.0054) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.12 + 0 = 200.43
Terminal Value = Discount (-0.0689 * (1 + 0.1595) / (200.43 - 0.1595)) = -0.000177
Company Value = ∑ (-0.0689 / (1 + 200.43) ^ 5) = -0.0205
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000177 + -0.0205) / 45120000 = -0.4583

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.9846
FCF Yield = 1.1195
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0137
Debt = 0.0054
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0.0054) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 1.5207
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 1.5207 * 5.94 + 0 = 0.12
WACC = (0.0137 / 0.0054) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.12 + 0 = 200.43
Terminal Value = Discount (-1.9846 * (1 + 1.1195) / (200.43 - 1.1195)) = -0.0194
Company Value = ∑ (-1.9846 / (1 + 200.43) ^ 5) = -0.0917
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0194 + -0.0917) / 45120000 = -2.46