NASDAQ: CENX - Century Aluminum Company

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0044
Ebitda Yield = -1.665
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0355
Debt = 0.5034
Market Cap = 0.7483
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7483 / (0.7483 + 0.5034) = 0.5978
Weight Cost Debt = 100% - 0.5978 = 0.4022
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 3.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 3.01 * 5.94 + 0 = 0.2122
WACC = (0.0355 / 0.5034) * (100% - 0.5978) * (1 - 0.21) + 0.2122 + 0.5978 = 5.66
Terminal Value = Discount (0.0044 * (1 + -1.665) / (5.66 - -1.665)) = -0.0013
Company Value = ∑ (0.0044 / (1 + 5.66) ^ 5) = 0.0144
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0013 + 0.0144) / 92400000 = 0.1421

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1579
FCF Yield = 0.1284
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0355
Debt = 0.5034
Market Cap = 0.7483
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7483 / (0.7483 + 0.5034) = 0.5978
Weight Cost Debt = 100% - 0.5978 = 0.4022
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 3.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 3.01 * 5.94 + 0 = 0.2122
WACC = (0.0355 / 0.5034) * (100% - 0.5978) * (1 - 0.21) + 0.2122 + 0.5978 = 5.66
Terminal Value = Discount (-0.1579 * (1 + 0.1284) / (5.66 - 0.1284)) = -1.8849
Company Value = ∑ (-0.1579 / (1 + 5.66) ^ 5) = -0.5278
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.8849 + -0.5278) / 92400000 = -26.11

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.4665
CAGR EPS = -19.5
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.4665 * (1 + -19.5) / (0.0533 * 2) = 15.95

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0634
Net Income Yield = -0.0204
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0355
Debt = 0.5034
Market Cap = 0.7483
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7483 / (0.7483 + 0.5034) = 0.5978
Weight Cost Debt = 100% - 0.5978 = 0.4022
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 3.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 3.01 * 5.94 + 0 = 0.2122
WACC = (0.0355 / 0.5034) * (100% - 0.5978) * (1 - 0.21) + 0.2122 + 0.5978 = 5.66
Avg P/E = -8.22
Fair cap = -0.0634 * (1 + -0.0204) / (5.66 - -0.0204) * -8.22 = 395719346.24
Price = 395719346.24 / 92400000 = 4.28