NASDAQ: CEVA - CEVA, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.5058
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.5058 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 17.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0094
Ebitda Yield = 0
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000397
Debt = 0.0065
Market Cap = 0.4871
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4871 / (0.4871 + 0.0065) = 0.9868
Weight Cost Debt = 100% - 0.9868 = 0.0132
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.1022
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.1022 * 5.94 + 0 = -0.0328
WACC = (0.000397 / 0.0065) * (100% - 0.9868) * (1 - 0.21) + -0.0328 + 0.9868 = 4.75
Terminal Value = Discount (-0.0094 * (1 + 0) / (4.75 - 0)) = -0.1571
Company Value = ∑ (-0.0094 / (1 + 4.75) ^ 5) = -0.041
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1571 + -0.041) / 23480000 = -8.44

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0499
FCF Yield = 0.4023
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000397
Debt = 0.0065
Market Cap = 0.4871
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4871 / (0.4871 + 0.0065) = 0.9868
Weight Cost Debt = 100% - 0.9868 = 0.0132
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.1022
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.1022 * 5.94 + 0 = -0.0328
WACC = (0.000397 / 0.0065) * (100% - 0.9868) * (1 - 0.21) + -0.0328 + 0.9868 = 4.75
Terminal Value = Discount (-0.0499 * (1 + 0.4023) / (4.75 - 0.4023)) = -0.1564
Company Value = ∑ (-0.0499 / (1 + 4.75) ^ 5) = -0.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1564 + -0.12) / 23480000 = -11.77

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.1252
Net Income Yield = -3.48
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000397
Debt = 0.0065
Market Cap = 0.4871
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4871 / (0.4871 + 0.0065) = 0.9868
Weight Cost Debt = 100% - 0.9868 = 0.0132
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.1022
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.1022 * 5.94 + 0 = -0.0328
WACC = (0.000397 / 0.0065) * (100% - 0.9868) * (1 - 0.21) + -0.0328 + 0.9868 = 4.75
Avg P/E = 738.98
Fair cap = 1.1252 * (1 + -3.48) / (4.75 - -3.48) * 738.98 = 659460227928.3
Price = 659460227928.3 / 23480000 = 28086.04