NASDAQ: CMLS - Cumulus Media Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.83
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 3.29 + (3.29 * 9.16% / 100) = 3.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0584
Ebitda Yield = -0.1041
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0713
Debt = 0.7096
Market Cap = 0.0923
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0923 / (0.0923 + 0.7096) = 0.1151
Weight Cost Debt = 100% - 0.1151 = 0.8849
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -3.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -3.26 * 5.94 + 0 = -0.1678
WACC = (0.0713 / 0.7096) * (100% - 0.1151) * (1 - 0.21) + -0.1678 + 0.1151 = 7.91
Terminal Value = Discount (0.0584 * (1 + -0.1041) / (7.91 - -0.1041)) = 0.1954
Company Value = ∑ (0.0584 / (1 + 7.91) ^ 5) = 0.2998
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1954 + 0.2998) / 17270000 = 28.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0011
FCF Yield = -0.3041
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0713
Debt = 0.7096
Market Cap = 0.0923
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0923 / (0.0923 + 0.7096) = 0.1151
Weight Cost Debt = 100% - 0.1151 = 0.8849
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -3.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -3.26 * 5.94 + 0 = -0.1678
WACC = (0.0713 / 0.7096) * (100% - 0.1151) * (1 - 0.21) + -0.1678 + 0.1151 = 7.91
Terminal Value = Discount (0.0011 * (1 + -0.3041) / (7.91 - -0.3041)) = 0.0014
Company Value = ∑ (0.0011 / (1 + 7.91) ^ 5) = 0.011
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0014 + 0.011) / 17270000 = 0.7201