NASDAQ: CVAC - CureVac N.V.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.2547
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.2547 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 2.6

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.6121
Ebitda Yield = 0.1767
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0027
Debt = 0.0455
Market Cap = 1.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.99 / (1.99 + 0.0455) = 0.9776
Weight Cost Debt = 100% - 0.9776 = 0.0224
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.0142
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.0142 * 5.94 + 0 = 0.0305
WACC = (0.0027 / 0.0455) * (100% - 0.9776) * (1 - 0.21) + 0.0305 + 0.9776 = 4.67
Terminal Value = Discount (-0.6121 * (1 + 0.1767) / (4.67 - 0.1767)) = -4.41
Company Value = ∑ (-0.6121 / (1 + 4.67) ^ 5) = -1.9539
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.41 + -1.9539) / 220830000 = -28.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.8848
FCF Yield = 0.2079
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0027
Debt = 0.0455
Market Cap = 1.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.99 / (1.99 + 0.0455) = 0.9776
Weight Cost Debt = 100% - 0.9776 = 0.0224
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.0142
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.0142 * 5.94 + 0 = 0.0305
WACC = (0.0027 / 0.0455) * (100% - 0.9776) * (1 - 0.21) + 0.0305 + 0.9776 = 4.67
Terminal Value = Discount (-0.8848 * (1 + 0.2079) / (4.67 - 0.2079)) = -5.28
Company Value = ∑ (-0.8848 / (1 + 4.67) ^ 5) = -2.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.28 + -2.7) / 220830000 = -36.12