NASDAQ: DENN - Denny's Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3549
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3549 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 3.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0375
Ebitda Yield = -0.1321
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0176
Debt = 0.3953
Market Cap = 0.6255
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6255 / (0.6255 + 0.3953) = 0.6128
Weight Cost Debt = 100% - 0.6128 = 0.3872
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.8559
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.8559 * 5.94 + 0 = -0.0805
WACC = (0.0176 / 0.3953) * (100% - 0.6128) * (1 - 0.21) + -0.0805 + 0.6128 = 3.45
Terminal Value = Discount (0.0375 * (1 + -0.1321) / (3.45 - -0.1321)) = 0.1649
Company Value = ∑ (0.0375 / (1 + 3.45) ^ 5) = 0.2317
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1649 + 0.2317) / 56200000 = 7.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1141
FCF Yield = 0.1294
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0176
Debt = 0.3953
Market Cap = 0.6255
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6255 / (0.6255 + 0.3953) = 0.6128
Weight Cost Debt = 100% - 0.6128 = 0.3872
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.8559
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.8559 * 5.94 + 0 = -0.0805
WACC = (0.0176 / 0.3953) * (100% - 0.6128) * (1 - 0.21) + -0.0805 + 0.6128 = 3.45
Terminal Value = Discount (0.1141 * (1 + 0.1294) / (3.45 - 0.1294)) = 1.1462
Company Value = ∑ (0.1141 / (1 + 3.45) ^ 5) = 0.4071
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.1462 + 0.4071) / 56200000 = 27.64