NASDAQ: DZSI - DZS Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -4.21
CAGR EPS = 43.84%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 1.23 + (1.23 * 43.84% / 100) = 1.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0717
Ebitda Yield = -2.2
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.004
Debt = 0.0575
Market Cap = 0.1187
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1187 / (0.1187 + 0.0575) = 0.6735
Weight Cost Debt = 100% - 0.6735 = 0.3265
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -8.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -8.47 * 5.94 + 0 = -0.4758
WACC = (0.004 / 0.0575) * (100% - 0.6735) * (1 - 0.21) + -0.4758 + 0.6735 = 5.12
Terminal Value = Discount (0.0717 * (1 + -2.2) / (5.12 - -2.2)) = -0.0298
Company Value = ∑ (0.0717 / (1 + 5.12) ^ 5) = 0.045
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0298 + 0.045) / 28090000 = 0.5415

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0797
FCF Yield = 0.1093
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.004
Debt = 0.0575
Market Cap = 0.1187
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1187 / (0.1187 + 0.0575) = 0.6735
Weight Cost Debt = 100% - 0.6735 = 0.3265
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -8.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -8.47 * 5.94 + 0 = -0.4758
WACC = (0.004 / 0.0575) * (100% - 0.6735) * (1 - 0.21) + -0.4758 + 0.6735 = 5.12
Terminal Value = Discount (-0.0797 * (1 + 0.1093) / (5.12 - 0.1093)) = -1.19
Company Value = ∑ (-0.0797 / (1 + 5.12) ^ 5) = -0.2796
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.19 + -0.2796) / 28090000 = -52.19