NASDAQ: EXAS - Exact Sciences Corporation

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.4733
Ebitda Yield = 0.0718
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0244
Debt = 2.55
Market Cap = 15.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.06 / (15.06 + 2.55) = 0.8552
Weight Cost Debt = 100% - 0.8552 = 0.1448
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.041
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.041 * 5.94 + 0 = -0.027
WACC = (0.0244 / 2.55) * (100% - 0.8552) * (1 - 0.21) + -0.027 + 0.8552 = 0.7263
Terminal Value = Discount (-0.4733 * (1 + 0.0718) / (0.7263 - 0.0718)) = -7.58
Company Value = ∑ (-0.4733 / (1 + 0.7263) ^ 5) = -2.02
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-7.58 + -2.02) / 180140000 = -53.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.3077
FCF Yield = 0.0063
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0244
Debt = 2.55
Market Cap = 15.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.06 / (15.06 + 2.55) = 0.8552
Weight Cost Debt = 100% - 0.8552 = 0.1448
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.041
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.041 * 5.94 + 0 = -0.027
WACC = (0.0244 / 2.55) * (100% - 0.8552) * (1 - 0.21) + -0.027 + 0.8552 = 0.7263
Terminal Value = Discount (-0.3077 * (1 + 0.0063) / (0.7263 - 0.0063)) = -297.89
Company Value = ∑ (-0.3077 / (1 + 0.7263) ^ 5) = -1.4866
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-297.89 + -1.4866) / 180140000 = -1661.92

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.1333
CAGR EPS = -27.38
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.1333 * (1 + -27.38) / (0.0533 * 2) = 52.52

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -2.32
Net Income Yield = 0.3505
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0244
Debt = 2.55
Market Cap = 15.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.06 / (15.06 + 2.55) = 0.8552
Weight Cost Debt = 100% - 0.8552 = 0.1448
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.041
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.041 * 5.94 + 0 = -0.027
WACC = (0.0244 / 2.55) * (100% - 0.8552) * (1 - 0.21) + -0.027 + 0.8552 = 0.7263
Avg P/E = -70.48
Fair cap = -2.32 * (1 + 0.3505) / (0.7263 - 0.3505) * -70.48 = 157765068394.58
Price = 157765068394.58 / 180140000 = 875.79