NASDAQ: EXAS - Exact Sciences Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.1333
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.1333 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 37.75

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0016
Ebitda Yield = -0.344
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0244
Debt = 2.55
Market Cap = 15.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.06 / (15.06 + 2.55) = 0.8552
Weight Cost Debt = 100% - 0.8552 = 0.1448
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.8286
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.8286 * 5.94 + 0 = -0.0759
WACC = (0.0244 / 2.55) * (100% - 0.8552) * (1 - 0.21) + -0.0759 + 0.8552 = 0.6845
Terminal Value = Discount (-0.0016 * (1 + -0.344) / (0.6845 - -0.344)) = -0.0029
Company Value = ∑ (-0.0016 / (1 + 0.6845) ^ 5) = -0.0216
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0029 + -0.0216) / 180140000 = -0.136

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0585
FCF Yield = 0.129
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0244
Debt = 2.55
Market Cap = 15.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.06 / (15.06 + 2.55) = 0.8552
Weight Cost Debt = 100% - 0.8552 = 0.1448
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.8286
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.8286 * 5.94 + 0 = -0.0759
WACC = (0.0244 / 2.55) * (100% - 0.8552) * (1 - 0.21) + -0.0759 + 0.8552 = 0.6845
Terminal Value = Discount (0.0585 * (1 + 0.129) / (0.6845 - 0.129)) = 0.5227
Company Value = ∑ (0.0585 / (1 + 0.6845) ^ 5) = 0.2278
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.5227 + 0.2278) / 180140000 = 4.17

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.4203
Net Income Yield = 0.1554
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0244
Debt = 2.55
Market Cap = 15.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.06 / (15.06 + 2.55) = 0.8552
Weight Cost Debt = 100% - 0.8552 = 0.1448
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.8286
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.8286 * 5.94 + 0 = -0.0759
WACC = (0.0244 / 2.55) * (100% - 0.8552) * (1 - 0.21) + -0.0759 + 0.8552 = 0.6845
Avg P/E = -70.48
Fair cap = -0.4203 * (1 + 0.1554) / (0.6845 - 0.1554) * -70.48 = 28628492109.64
Price = 28628492109.64 / 180140000 = 158.92