NASDAQ: EXLS - ExlService Holdings, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.1
CAGR EPS = -10.86%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.1 * (1 + -10.86%) / (0.0433 * 2) = 11.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5342
Ebitda Yield = 0.1181
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0139
Debt = 0.213
Market Cap = 4.6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.6 / (4.6 + 0.213) = 0.9558
Weight Cost Debt = 100% - 0.9558 = 0.0442
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.19
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.19 * 5.94 + 0 = 0.1592
WACC = (0.0139 / 0.213) * (100% - 0.9558) * (1 - 0.21) + 0.1592 + 0.9558 = 5.25
Terminal Value = Discount (0.5342 * (1 + 0.1181) / (5.25 - 0.1181)) = 7.05
Company Value = ∑ (0.5342 / (1 + 5.25) ^ 5) = 1.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.05 + 1.84) / 168160000 = 52.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1876
FCF Yield = 0.0344
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0139
Debt = 0.213
Market Cap = 4.6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.6 / (4.6 + 0.213) = 0.9558
Weight Cost Debt = 100% - 0.9558 = 0.0442
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.19
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.19 * 5.94 + 0 = 0.1592
WACC = (0.0139 / 0.213) * (100% - 0.9558) * (1 - 0.21) + 0.1592 + 0.9558 = 5.25
Terminal Value = Discount (0.1876 * (1 + 0.0344) / (5.25 - 0.0344)) = 8.31
Company Value = ∑ (0.1876 / (1 + 5.25) ^ 5) = 0.7521
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.31 + 0.7521) / 168160000 = 53.87