NASDAQ: GERN - Geron Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.3227
CAGR EPS = 10.66%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.67 + (3.67 * 10.66% / 100) = 4.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.4283
Ebitda Yield = 0.1729
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0083
Debt = 0.0859
Market Cap = 1.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.37 / (1.37 + 0.0859) = 0.941
Weight Cost Debt = 100% - 0.941 = 0.059
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.61
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.61 * 5.94 + 0 = 0.1839
WACC = (0.0083 / 0.0859) * (100% - 0.941) * (1 - 0.21) + 0.1839 + 0.941 = 7.73
Terminal Value = Discount (-0.4283 * (1 + 0.1729) / (7.73 - 0.1729)) = -3.62
Company Value = ∑ (-0.4283 / (1 + 7.73) ^ 5) = -1.2537
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.62 + -1.2537) / 570650000 = -8.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.5017
FCF Yield = 0.2448
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0083
Debt = 0.0859
Market Cap = 1.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.37 / (1.37 + 0.0859) = 0.941
Weight Cost Debt = 100% - 0.941 = 0.059
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.61
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.61 * 5.94 + 0 = 0.1839
WACC = (0.0083 / 0.0859) * (100% - 0.941) * (1 - 0.21) + 0.1839 + 0.941 = 7.73
Terminal Value = Discount (-0.5017 * (1 + 0.2448) / (7.73 - 0.2448)) = -2.57
Company Value = ∑ (-0.5017 / (1 + 7.73) ^ 5) = -1.322
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.57 + -1.322) / 570650000 = -6.82