NASDAQ: GRTS - Gritstone Oncology, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.1988
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.1988 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.6374

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.2124
Ebitda Yield = 0.0763
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.004
Debt = 0.1048
Market Cap = 0.1526
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1526 / (0.1526 + 0.1048) = 0.5929
Weight Cost Debt = 100% - 0.5929 = 0.4071
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -5.43
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -5.43 * 5.94 + 0 = -0.2927
WACC = (0.004 / 0.1048) * (100% - 0.5929) * (1 - 0.21) + -0.2927 + 0.5929 = 2.82
Terminal Value = Discount (-0.2124 * (1 + 0.0763) / (2.82 - 0.0763)) = -4.13
Company Value = ∑ (-0.2124 / (1 + 2.82) ^ 5) = -0.8448
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.13 + -0.8448) / 115530000 = -43.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1507
FCF Yield = 0.0361
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.004
Debt = 0.1048
Market Cap = 0.1526
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1526 / (0.1526 + 0.1048) = 0.5929
Weight Cost Debt = 100% - 0.5929 = 0.4071
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -5.43
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -5.43 * 5.94 + 0 = -0.2927
WACC = (0.004 / 0.1048) * (100% - 0.5929) * (1 - 0.21) + -0.2927 + 0.5929 = 2.82
Terminal Value = Discount (-0.1507 * (1 + 0.0361) / (2.82 - 0.0361)) = -17.25
Company Value = ∑ (-0.1507 / (1 + 2.82) ^ 5) = -0.6456
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-17.25 + -0.6456) / 115530000 = -154.88