NASDAQ: GRTS - Gritstone Oncology, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1424
Ebitda Yield = 0.0385
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.004
Debt = 0.1048
Market Cap = 0.1526
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1526 / (0.1526 + 0.1048) = 0.5929
Weight Cost Debt = 100% - 0.5929 = 0.4071
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.75
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.75 * 5.94 + 0 = -0.1879
WACC = (0.004 / 0.1048) * (100% - 0.5929) * (1 - 0.21) + -0.1879 + 0.5929 = 2.89
Terminal Value = Discount (-0.1424 * (1 + 0.0385) / (2.89 - 0.0385)) = -13.29
Company Value = ∑ (-0.1424 / (1 + 2.89) ^ 5) = -0.6063
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-13.29 + -0.6063) / 115530000 = -120.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.155
FCF Yield = 0.0387
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.004
Debt = 0.1048
Market Cap = 0.1526
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1526 / (0.1526 + 0.1048) = 0.5929
Weight Cost Debt = 100% - 0.5929 = 0.4071
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.75
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.75 * 5.94 + 0 = -0.1879
WACC = (0.004 / 0.1048) * (100% - 0.5929) * (1 - 0.21) + -0.1879 + 0.5929 = 2.89
Terminal Value = Discount (-0.155 * (1 + 0.0387) / (2.89 - 0.0387)) = -14.13
Company Value = ∑ (-0.155 / (1 + 2.89) ^ 5) = -0.6597
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-14.13 + -0.6597) / 115530000 = -127.99

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.1988
CAGR EPS = -15.42
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.1988 * (1 + -15.42) / (0.0533 * 2) = 0.7267

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.159
Net Income Yield = 0.0511
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.004
Debt = 0.1048
Market Cap = 0.1526
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1526 / (0.1526 + 0.1048) = 0.5929
Weight Cost Debt = 100% - 0.5929 = 0.4071
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.75
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.75 * 5.94 + 0 = -0.1879
WACC = (0.004 / 0.1048) * (100% - 0.5929) * (1 - 0.21) + -0.1879 + 0.5929 = 2.89
Avg P/E = -1.155
Fair cap = -0.159 * (1 + 0.0511) / (2.89 - 0.0511) * -1.155 = 159270682.82
Price = 159270682.82 / 115530000 = 1.3786