NASDAQ: HOWL - Werewolf Therapeutics, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.2138
Ebitda Yield = 0.3252
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0031
Debt = 0.0519
Market Cap = 0.0895
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0895 / (0.0895 + 0.0519) = 0.633
Weight Cost Debt = 100% - 0.633 = 0.367
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.2276
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.2276 * 5.94 + 0 = 0.0471
WACC = (0.0031 / 0.0519) * (100% - 0.633) * (1 - 0.21) + 0.0471 + 0.633 = 4.72
Terminal Value = Discount (-0.2138 * (1 + 0.3252) / (4.72 - 0.3252)) = -0.8091
Company Value = ∑ (-0.2138 / (1 + 4.72) ^ 5) = -0.5599
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.8091 + -0.5599) / 35650000 = -38.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1266
FCF Yield = 0.2572
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0031
Debt = 0.0519
Market Cap = 0.0895
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0895 / (0.0895 + 0.0519) = 0.633
Weight Cost Debt = 100% - 0.633 = 0.367
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.2276
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.2276 * 5.94 + 0 = 0.0471
WACC = (0.0031 / 0.0519) * (100% - 0.633) * (1 - 0.21) + 0.0471 + 0.633 = 4.72
Terminal Value = Discount (-0.1266 * (1 + 0.2572) / (4.72 - 0.2572)) = -0.6017
Company Value = ∑ (-0.1266 / (1 + 4.72) ^ 5) = -0.3604
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.6017 + -0.3604) / 35650000 = -26.99

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.0483
CAGR EPS = -19.75
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.0483 * (1 + -19.75) / (0.0533 * 2) = 4.65

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.172
Net Income Yield = 0.293
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0031
Debt = 0.0519
Market Cap = 0.0895
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0895 / (0.0895 + 0.0519) = 0.633
Weight Cost Debt = 100% - 0.633 = 0.367
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.2276
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.2276 * 5.94 + 0 = 0.0471
WACC = (0.0031 / 0.0519) * (100% - 0.633) * (1 - 0.21) + 0.0471 + 0.633 = 4.72
Avg P/E = 0.42
Fair cap = -0.172 * (1 + 0.293) / (4.72 - 0.293) * 0.42 = -57370897.56
Price = -57370897.56 / 35650000 = -1.6093