NASDAQ: HSIC - Henry Schein

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.16
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.16 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 29.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.9878
Ebitda Yield = 0.0053
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.087
Debt = 2.74
Market Cap = 9.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.99 / (9.99 + 2.74) = 0.7848
Weight Cost Debt = 100% - 0.7848 = 0.2152
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.4436
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.4436 * 5.94 + 0 = 0.0033
WACC = (0.087 / 2.74) * (100% - 0.7848) * (1 - 0.21) + 0.0033 + 0.7848 = 2.49
Terminal Value = Discount (0.9878 * (1 + 0.0053) / (2.49 - 0.0053)) = 44.79
Company Value = ∑ (0.9878 / (1 + 2.49) ^ 5) = 4.54
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (44.79 + 4.54) / 131750000 = 374.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1928
FCF Yield = -0.0923
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.087
Debt = 2.74
Market Cap = 9.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.99 / (9.99 + 2.74) = 0.7848
Weight Cost Debt = 100% - 0.7848 = 0.2152
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.4436
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.4436 * 5.94 + 0 = 0.0033
WACC = (0.087 / 2.74) * (100% - 0.7848) * (1 - 0.21) + 0.0033 + 0.7848 = 2.49
Terminal Value = Discount (0.1928 * (1 + -0.0923) / (2.49 - -0.0923)) = 1.32
Company Value = ∑ (0.1928 / (1 + 2.49) ^ 5) = 1.1031
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.32 + 1.1031) / 131750000 = 18.39