NASDAQ: ICPT - Intercept Pharmaceuticals

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0204
Ebitda Yield = -0.2092
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0214
Debt = 0.3327
Market Cap = 0.4366
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4366 / (0.4366 + 0.3327) = 0.5675
Weight Cost Debt = 100% - 0.5675 = 0.4325
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0336
WACC = (0.0214 / 0.3327) * (100% - 0.5675) * (1 - 0.21) + 0.0336 + 0.5675 = 5.07
Terminal Value = Discount (-0.0204 * (1 + -0.2092) / (5.07 - -0.2092)) = -0.0484
Company Value = ∑ (-0.0204 / (1 + 5.07) ^ 5) = -0.152
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0484 + -0.152) / 33840000 = -5.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0199
FCF Yield = -0.1951
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0214
Debt = 0.3327
Market Cap = 0.4366
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4366 / (0.4366 + 0.3327) = 0.5675
Weight Cost Debt = 100% - 0.5675 = 0.4325
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0336
WACC = (0.0214 / 0.3327) * (100% - 0.5675) * (1 - 0.21) + 0.0336 + 0.5675 = 5.07
Terminal Value = Discount (-0.0199 * (1 + -0.1951) / (5.07 - -0.1951)) = -0.0508
Company Value = ∑ (-0.0199 / (1 + 5.07) ^ 5) = -0.1418
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0508 + -0.1418) / 33840000 = -5.69

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.4
CAGR EPS = 19.21
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.4 * (1 + 19.21) / (0.0533 * 2) = 11.7

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.2159
Net Income Yield = 0.1463
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0214
Debt = 0.3327
Market Cap = 0.4366
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4366 / (0.4366 + 0.3327) = 0.5675
Weight Cost Debt = 100% - 0.5675 = 0.4325
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0336
WACC = (0.0214 / 0.3327) * (100% - 0.5675) * (1 - 0.21) + 0.0336 + 0.5675 = 5.07
Avg P/E = -4.06
Fair cap = 0.2159 * (1 + 0.1463) / (5.07 - 0.1463) * -4.06 = -684440339.89
Price = -684440339.89 / 33840000 = -20.23