NASDAQ: IMAB - I-Mab

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.28
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.28 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 1.5903

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0328
Ebitda Yield = -0.2766
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0001
Debt = 0.0185
Market Cap = 0.1735
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1735 / (0.1735 + 0.0185) = 0.9036
Weight Cost Debt = 100% - 0.9036 = 0.0964
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.6134
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.6134 * 5.94 + 0 = -0.0067
WACC = (0.0001 / 0.0185) * (100% - 0.9036) * (1 - 0.21) + -0.0067 + 0.9036 = 0.4171
Terminal Value = Discount (-0.0328 * (1 + -0.2766) / (0.4171 - -0.2766)) = -0.0827
Company Value = ∑ (-0.0328 / (1 + 0.4171) ^ 5) = -0.3434
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0827 + -0.3434) / 88650000 = -4.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0546
FCF Yield = -0.2136
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0001
Debt = 0.0185
Market Cap = 0.1735
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1735 / (0.1735 + 0.0185) = 0.9036
Weight Cost Debt = 100% - 0.9036 = 0.0964
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.6134
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.6134 * 5.94 + 0 = -0.0067
WACC = (0.0001 / 0.0185) * (100% - 0.9036) * (1 - 0.21) + -0.0067 + 0.9036 = 0.4171
Terminal Value = Discount (-0.0546 * (1 + -0.2136) / (0.4171 - -0.2136)) = -0.193
Company Value = ∑ (-0.0546 / (1 + 0.4171) ^ 5) = -0.4623
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.193 + -0.4623) / 88650000 = -7.39