NASDAQ: IMCR - Immunocore Holdings plc

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.4443
CAGR EPS = 214.95%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 48.3 + (48.3 * 214.95% / 100) = 152.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0255
Ebitda Yield = -0.1231
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.0843
Market Cap = 2.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.89 / (2.89 + 0.0843) = 0.9717
Weight Cost Debt = 100% - 0.9717 = 0.0283
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.92
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.92 * 5.94 + 0 = -0.1444
WACC = (0.0066 / 0.0843) * (100% - 0.9717) * (1 - 0.21) + -0.1444 + 0.9717 = 5.98
Terminal Value = Discount (-0.0255 * (1 + -0.1231) / (5.98 - -0.1231)) = -0.0913
Company Value = ∑ (-0.0255 / (1 + 5.98) ^ 5) = -0.1441
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0913 + -0.1441) / 48890000 = -4.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.000244
FCF Yield = -0.4025
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.0843
Market Cap = 2.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.89 / (2.89 + 0.0843) = 0.9717
Weight Cost Debt = 100% - 0.9717 = 0.0283
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.92
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.92 * 5.94 + 0 = -0.1444
WACC = (0.0066 / 0.0843) * (100% - 0.9717) * (1 - 0.21) + -0.1444 + 0.9717 = 5.98
Terminal Value = Discount (-0.000244 * (1 + -0.4025) / (5.98 - -0.4025)) = -0.000236
Company Value = ∑ (-0.000244 / (1 + 5.98) ^ 5) = -0.0039
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000236 + -0.0039) / 48890000 = -0.0846