NASDAQ: INFN - Infinera Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.1112
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.1112 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 5.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1657
Ebitda Yield = 0.1485
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0306
Debt = 0.7458
Market Cap = 0.9236
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9236 / (0.9236 + 0.7458) = 0.5533
Weight Cost Debt = 100% - 0.5533 = 0.4467
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.3673
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.3673 * 5.94 + 0 = 0.1139
WACC = (0.0306 / 0.7458) * (100% - 0.5533) * (1 - 0.21) + 0.1139 + 0.5533 = 3.29
Terminal Value = Discount (0.1657 * (1 + 0.1485) / (3.29 - 0.1485)) = 1.3996
Company Value = ∑ (0.1657 / (1 + 3.29) ^ 5) = 0.5764
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.3996 + 0.5764) / 226730000 = 8.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0016
FCF Yield = -0.3372
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0306
Debt = 0.7458
Market Cap = 0.9236
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9236 / (0.9236 + 0.7458) = 0.5533
Weight Cost Debt = 100% - 0.5533 = 0.4467
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.3673
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.3673 * 5.94 + 0 = 0.1139
WACC = (0.0306 / 0.7458) * (100% - 0.5533) * (1 - 0.21) + 0.1139 + 0.5533 = 3.29
Terminal Value = Discount (-0.0016 * (1 + -0.3372) / (3.29 - -0.3372)) = -0.0025
Company Value = ∑ (-0.0016 / (1 + 3.29) ^ 5) = -0.0204
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0025 + -0.0204) / 226730000 = -0.1011

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0032
Net Income Yield = -0.3366
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0306
Debt = 0.7458
Market Cap = 0.9236
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9236 / (0.9236 + 0.7458) = 0.5533
Weight Cost Debt = 100% - 0.5533 = 0.4467
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.3673
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.3673 * 5.94 + 0 = 0.1139
WACC = (0.0306 / 0.7458) * (100% - 0.5533) * (1 - 0.21) + 0.1139 + 0.5533 = 3.29
Avg P/E = -8.52
Fair cap = -0.0032 * (1 + -0.3366) / (3.29 - -0.3366) * -8.52 = 23448340.81
Price = 23448340.81 / 226730000 = 0.1034