NASDAQ: INO - Inovio Pharmaceuticals, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.09
CAGR EPS = 37.94%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 4.12 + (4.12 * 37.94% / 100) = 5.68

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1545
Ebitda Yield = 0.0345
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.0302
Market Cap = 0.1184
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1184 / (0.1184 + 0.0302) = 0.7967
Weight Cost Debt = 100% - 0.7967 = 0.2033
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -7.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -7.15 * 5.94 + 0 = -0.3945
WACC = (0.0012 / 0.0302) * (100% - 0.7967) * (1 - 0.21) + -0.3945 + 0.7967 = 2.86
Terminal Value = Discount (-0.1545 * (1 + 0.0345) / (2.86 - 0.0345)) = -23.59
Company Value = ∑ (-0.1545 / (1 + 2.86) ^ 5) = -0.6632
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-23.59 + -0.6632) / 22170000 = -1094.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1503
FCF Yield = 0.0381
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.0302
Market Cap = 0.1184
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1184 / (0.1184 + 0.0302) = 0.7967
Weight Cost Debt = 100% - 0.7967 = 0.2033
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -7.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -7.15 * 5.94 + 0 = -0.3945
WACC = (0.0012 / 0.0302) * (100% - 0.7967) * (1 - 0.21) + -0.3945 + 0.7967 = 2.86
Terminal Value = Discount (-0.1503 * (1 + 0.0381) / (2.86 - 0.0381)) = -14.22
Company Value = ∑ (-0.1503 / (1 + 2.86) ^ 5) = -0.641
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-14.22 + -0.641) / 22170000 = -670.26