NASDAQ: INVA - Innoviva, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4.98
CAGR EPS = 29.08%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 16.53 + (16.53 * 29.08% / 100) = 21.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1057
Ebitda Yield = -0.067
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0192
Debt = 0.4474
Market Cap = 0.8879
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.8879 / (0.8879 + 0.4474) = 0.6649
Weight Cost Debt = 100% - 0.6649 = 0.3351
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 1.38
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 1.38 * 5.94 + 0 = 0.1093
WACC = (0.0192 / 0.4474) * (100% - 0.6649) * (1 - 0.21) + 0.1093 + 0.6649 = 3.43
Terminal Value = Discount (0.1057 * (1 + -0.067) / (3.43 - -0.067)) = 0.8222
Company Value = ∑ (0.1057 / (1 + 3.43) ^ 5) = 0.5548
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8222 + 0.5548) / 36080000 = 38.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0873
FCF Yield = -0.0911
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0192
Debt = 0.4474
Market Cap = 0.8879
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.8879 / (0.8879 + 0.4474) = 0.6649
Weight Cost Debt = 100% - 0.6649 = 0.3351
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 1.38
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 1.38 * 5.94 + 0 = 0.1093
WACC = (0.0192 / 0.4474) * (100% - 0.6649) * (1 - 0.21) + 0.1093 + 0.6649 = 3.43
Terminal Value = Discount (0.0873 * (1 + -0.0911) / (3.43 - -0.0911)) = 0.5342
Company Value = ∑ (0.0873 / (1 + 3.43) ^ 5) = 0.4852
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.5342 + 0.4852) / 36080000 = 28.26