NASDAQ: KC - Kingsoft Cloud Holdings Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.2651
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.2651 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 2.49

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.036
Ebitda Yield = -0.0488
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0201
Debt = 0.2375
Market Cap = 1.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.22 / (1.22 + 0.2375) = 0.837
Weight Cost Debt = 100% - 0.837 = 0.163
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.7383
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.7383 * 5.94 + 0 = -0.0736
WACC = (0.0201 / 0.2375) * (100% - 0.837) * (1 - 0.21) + -0.0736 + 0.837 = 6.57
Terminal Value = Discount (-0.036 * (1 + -0.0488) / (6.57 - -0.0488)) = -0.2174
Company Value = ∑ (-0.036 / (1 + 6.57) ^ 5) = -0.1664
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2174 + -0.1664) / 237220000 = -1.6177

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.4005
FCF Yield = 0.0636
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0201
Debt = 0.2375
Market Cap = 1.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.22 / (1.22 + 0.2375) = 0.837
Weight Cost Debt = 100% - 0.837 = 0.163
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.7383
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.7383 * 5.94 + 0 = -0.0736
WACC = (0.0201 / 0.2375) * (100% - 0.837) * (1 - 0.21) + -0.0736 + 0.837 = 6.57
Terminal Value = Discount (-0.4005 * (1 + 0.0636) / (6.57 - 0.0636)) = -146.32
Company Value = ∑ (-0.4005 / (1 + 6.57) ^ 5) = -1.4627
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-146.32 + -1.4627) / 237220000 = -622.97