NASDAQ: LGND - Ligand Pharmaceuticals Incorporated

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.94
CAGR EPS = -37.92%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.94 * (1 + -37.92%) / (0.0433 * 2) = 21.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1877
Ebitda Yield = 0.1303
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000656
Debt = 0.0062
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0.0062) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.542
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.542 * 5.94 + 0 = 0.0597
WACC = (0.000656 / 0.0062) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0597 + 0 = 8.41
Terminal Value = Discount (0.1877 * (1 + 0.1303) / (8.41 - 0.1303)) = 3.06
Company Value = ∑ (0.1877 / (1 + 8.41) ^ 5) = 0.5775
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.06 + 0.5775) / 17760000 = 205.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.000917
FCF Yield = -0.2649
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000656
Debt = 0.0062
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0.0062) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.542
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.542 * 5.94 + 0 = 0.0597
WACC = (0.000656 / 0.0062) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0597 + 0 = 8.41
Terminal Value = Discount (-0.000917 * (1 + -0.2649) / (8.41 - -0.2649)) = -0.0013
Company Value = ∑ (-0.000917 / (1 + 8.41) ^ 5) = -0.0077
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0013 + -0.0077) / 17760000 = -0.5068