NASDAQ: LILM - Lilium N.V.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.7571
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.7571 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.7505

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.066
Ebitda Yield = 0.3064
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000959
Debt = 0.0122
Market Cap = 0.504
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.504 / (0.504 + 0.0122) = 0.9764
Weight Cost Debt = 100% - 0.9764 = 0.0236
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.418
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.418 * 5.94 + 0 = 0.0049
WACC = (0.000959 / 0.0122) * (100% - 0.9764) * (1 - 0.21) + 0.0049 + 0.9764 = 6.15
Terminal Value = Discount (-1.066 * (1 + 0.3064) / (6.15 - 0.3064)) = -4.22
Company Value = ∑ (-1.066 / (1 + 6.15) ^ 5) = -2.72
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.22 + -2.72) / 547390000 = -12.69

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.0812
FCF Yield = 0.316
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000959
Debt = 0.0122
Market Cap = 0.504
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.504 / (0.504 + 0.0122) = 0.9764
Weight Cost Debt = 100% - 0.9764 = 0.0236
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.418
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.418 * 5.94 + 0 = 0.0049
WACC = (0.000959 / 0.0122) * (100% - 0.9764) * (1 - 0.21) + 0.0049 + 0.9764 = 6.15
Terminal Value = Discount (-1.0812 * (1 + 0.316) / (6.15 - 0.316)) = -4.15
Company Value = ∑ (-1.0812 / (1 + 6.15) ^ 5) = -2.73
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.15 + -2.73) / 547390000 = -12.57