NASDAQ: LQDA - Liquidia Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.21
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 12.7 + (12.7 * 8.66% / 100) = 13.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.098
Ebitda Yield = 0.0694
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0063
Debt = 0.0035
Market Cap = 0.4601
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4601 / (0.4601 + 0.0035) = 0.9924
Weight Cost Debt = 100% - 0.9924 = 0.0076000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 4.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 4.34 * 5.94 + 0 = 0.287
WACC = (0.0063 / 0.0035) * (100% - 0.9924) * (1 - 0.21) + 0.287 + 0.9924 = 140.35
Terminal Value = Discount (-0.098 * (1 + 0.0694) / (140.35 - 0.0694)) = -0.000979
Company Value = ∑ (-0.098 / (1 + 140.35) ^ 5) = -0.0552
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000979 + -0.0552) / 64990000 = -0.864

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0378
FCF Yield = -0.0247
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0063
Debt = 0.0035
Market Cap = 0.4601
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4601 / (0.4601 + 0.0035) = 0.9924
Weight Cost Debt = 100% - 0.9924 = 0.0076000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 4.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 4.34 * 5.94 + 0 = 0.287
WACC = (0.0063 / 0.0035) * (100% - 0.9924) * (1 - 0.21) + 0.287 + 0.9924 = 140.35
Terminal Value = Discount (-0.0378 * (1 + -0.0247) / (140.35 - -0.0247)) = -0.000322
Company Value = ∑ (-0.0378 / (1 + 140.35) ^ 5) = -0.0289
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000322 + -0.0289) / 64990000 = -0.4503