NASDAQ: NMIH - NMI Holdings, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.84
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.84 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 29.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0012
Ebitda Yield = -0.3636
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0322
Debt = 0.409
Market Cap = 2.33
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.33 / (2.33 + 0.409) = 0.8507
Weight Cost Debt = 100% - 0.8507 = 0.1493
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 1.5584
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 1.5584 * 5.94 + 0 = 0.1223
WACC = (0.0322 / 0.409) * (100% - 0.8507) * (1 - 0.21) + 0.1223 + 0.8507 = 6.27
Terminal Value = Discount (0.0012 * (1 + -0.3636) / (6.27 - -0.3636)) = 0.0013
Company Value = ∑ (0.0012 / (1 + 6.27) ^ 5) = 0.0158
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0013 + 0.0158) / 83850000 = 0.2048

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5077
FCF Yield = 0.0878
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0322
Debt = 0.409
Market Cap = 2.33
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.33 / (2.33 + 0.409) = 0.8507
Weight Cost Debt = 100% - 0.8507 = 0.1493
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 1.5584
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 1.5584 * 5.94 + 0 = 0.1223
WACC = (0.0322 / 0.409) * (100% - 0.8507) * (1 - 0.21) + 0.1223 + 0.8507 = 6.27
Terminal Value = Discount (0.5077 * (1 + 0.0878) / (6.27 - 0.0878)) = 16.23
Company Value = ∑ (0.5077 / (1 + 6.27) ^ 5) = 1.7884
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.23 + 1.7884) / 83850000 = 214.85