NASDAQ: OCGN - Ocugen, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.3535
Ebitda Yield = 0.3317
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0035
Debt = 0.0069
Market Cap = 0.1133
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1133 / (0.1133 + 0.0069) = 0.9426
Weight Cost Debt = 100% - 0.9426 = 0.0574
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 52.89
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 52.89 * 5.94 + 0 = 3.18
WACC = (0.0035 / 0.0069) * (100% - 0.9426) * (1 - 0.21) + 3.18 + 0.9426 = 42.69
Terminal Value = Discount (-0.3535 * (1 + 0.3317) / (42.69 - 0.3317)) = -0.8358
Company Value = ∑ (-0.3535 / (1 + 42.69) ^ 5) = -0.3447
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.8358 + -0.3447) / 244330000 = -4.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2197
FCF Yield = 0.2602
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0035
Debt = 0.0069
Market Cap = 0.1133
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1133 / (0.1133 + 0.0069) = 0.9426
Weight Cost Debt = 100% - 0.9426 = 0.0574
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 52.89
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 52.89 * 5.94 + 0 = 3.18
WACC = (0.0035 / 0.0069) * (100% - 0.9426) * (1 - 0.21) + 3.18 + 0.9426 = 42.69
Terminal Value = Discount (-0.2197 * (1 + 0.2602) / (42.69 - 0.2602)) = -0.2809
Company Value = ∑ (-0.2197 / (1 + 42.69) ^ 5) = -0.2417
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2809 + -0.2417) / 244330000 = -2.14

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.2582
CAGR EPS = 7.22
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.2582 * (1 + 7.22) / (0.0533 * 2) = 1.0352

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.1922
Net Income Yield = 0.2067
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0035
Debt = 0.0069
Market Cap = 0.1133
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1133 / (0.1133 + 0.0069) = 0.9426
Weight Cost Debt = 100% - 0.9426 = 0.0574
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 52.89
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 52.89 * 5.94 + 0 = 3.18
WACC = (0.0035 / 0.0069) * (100% - 0.9426) * (1 - 0.21) + 3.18 + 0.9426 = 42.69
Avg P/E = -2.31
Fair cap = -0.1922 * (1 + 0.2067) / (42.69 - 0.2067) * -2.31 = 74880685.3
Price = 74880685.3 / 244330000 = 0.3065