NASDAQ: OCGN - Ocugen, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.2582
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.2582 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 1.4464

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.217
Ebitda Yield = 0.2734
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0035
Debt = 0.0069
Market Cap = 0.1133
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1133 / (0.1133 + 0.0069) = 0.9426
Weight Cost Debt = 100% - 0.9426 = 0.0574
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 5.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 5.01 * 5.94 + 0 = 0.3273
WACC = (0.0035 / 0.0069) * (100% - 0.9426) * (1 - 0.21) + 0.3273 + 0.9426 = 40
Terminal Value = Discount (-0.217 * (1 + 0.2734) / (40 - 0.2734)) = -0.4057
Company Value = ∑ (-0.217 / (1 + 40) ^ 5) = -0.246
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4057 + -0.246) / 244330000 = -2.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.24
FCF Yield = 0.2705
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0035
Debt = 0.0069
Market Cap = 0.1133
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1133 / (0.1133 + 0.0069) = 0.9426
Weight Cost Debt = 100% - 0.9426 = 0.0574
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 5.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 5.01 * 5.94 + 0 = 0.3273
WACC = (0.0035 / 0.0069) * (100% - 0.9426) * (1 - 0.21) + 0.3273 + 0.9426 = 40
Terminal Value = Discount (-0.24 * (1 + 0.2705) / (40 - 0.2705)) = -0.4376
Company Value = ∑ (-0.24 / (1 + 40) ^ 5) = -0.2735
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4376 + -0.2735) / 244330000 = -2.91