NASDAQ: PACB - Pacific Biosciences of California, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.2094
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.2094 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 1.559

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.6415
Ebitda Yield = 0.1823
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0143
Debt = 0.9339
Market Cap = 2.6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.6 / (2.6 + 0.9339) = 0.7357
Weight Cost Debt = 100% - 0.7357 = 0.2643
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -4.21
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -4.21 * 5.94 + 0 = -0.2204
WACC = (0.0143 / 0.9339) * (100% - 0.7357) * (1 - 0.21) + -0.2204 + 0.7357 = 1.0386
Terminal Value = Discount (-0.6415 * (1 + 0.1823) / (1.0386 - 0.1823)) = -4.19
Company Value = ∑ (-0.6415 / (1 + 1.0386) ^ 5) = -2.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.19 + -2.28) / 253630000 = -25.51

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.7492
FCF Yield = 0.2216
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0143
Debt = 0.9339
Market Cap = 2.6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.6 / (2.6 + 0.9339) = 0.7357
Weight Cost Debt = 100% - 0.7357 = 0.2643
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -4.21
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -4.21 * 5.94 + 0 = -0.2204
WACC = (0.0143 / 0.9339) * (100% - 0.7357) * (1 - 0.21) + -0.2204 + 0.7357 = 1.0386
Terminal Value = Discount (-0.7492 * (1 + 0.2216) / (1.0386 - 0.2216)) = -4.12
Company Value = ∑ (-0.7492 / (1 + 1.0386) ^ 5) = -2.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.12 + -2.52) / 253630000 = -26.17