NASDAQ: PACB - Pacific Biosciences of California, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.6963
Ebitda Yield = 0.1911
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0143
Debt = 0.9339
Market Cap = 2.6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.6 / (2.6 + 0.9339) = 0.7357
Weight Cost Debt = 100% - 0.7357 = 0.2643
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -6.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -6.33 * 5.94 + 0 = -0.3413
WACC = (0.0143 / 0.9339) * (100% - 0.7357) * (1 - 0.21) + -0.3413 + 0.7357 = 0.9496
Terminal Value = Discount (-0.6963 * (1 + 0.1911) / (0.9496 - 0.1911)) = -4.36
Company Value = ∑ (-0.6963 / (1 + 0.9496) ^ 5) = -2.45
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.36 + -2.45) / 253630000 = -26.84

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.8548
FCF Yield = 0.2364
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0143
Debt = 0.9339
Market Cap = 2.6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.6 / (2.6 + 0.9339) = 0.7357
Weight Cost Debt = 100% - 0.7357 = 0.2643
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -6.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -6.33 * 5.94 + 0 = -0.3413
WACC = (0.0143 / 0.9339) * (100% - 0.7357) * (1 - 0.21) + -0.3413 + 0.7357 = 0.9496
Terminal Value = Discount (-0.8548 * (1 + 0.2364) / (0.9496 - 0.2364)) = -4.44
Company Value = ∑ (-0.8548 / (1 + 0.9496) ^ 5) = -2.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.44 + -2.83) / 253630000 = -28.68

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.2094
CAGR EPS = -204.39
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.2094 * (1 + -204.39) / (0.0533 * 2) = 1.483

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -1.2997
Net Income Yield = 0.3286
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0143
Debt = 0.9339
Market Cap = 2.6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.6 / (2.6 + 0.9339) = 0.7357
Weight Cost Debt = 100% - 0.7357 = 0.2643
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -6.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -6.33 * 5.94 + 0 = -0.3413
WACC = (0.0143 / 0.9339) * (100% - 0.7357) * (1 - 0.21) + -0.3413 + 0.7357 = 0.9496
Avg P/E = -14.33
Fair cap = -1.2997 * (1 + 0.3286) / (0.9496 - 0.3286) * -14.33 = 17765391267.88
Price = 17765391267.88 / 253630000 = 70.04