NASDAQ: PETQ - PetIQ, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0803
Ebitda Yield = 0.1777
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0345
Debt = 0.4683
Market Cap = 0.5804
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5804 / (0.5804 + 0.4683) = 0.5534
Weight Cost Debt = 100% - 0.5534 = 0.4466
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.3205
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.3205 * 5.94 + 0 = -0.0436
WACC = (0.0345 / 0.4683) * (100% - 0.5534) * (1 - 0.21) + -0.0436 + 0.5534 = 5.76
Terminal Value = Discount (0.0803 * (1 + 0.1777) / (5.76 - 0.1777)) = 0.5952
Company Value = ∑ (0.0803 / (1 + 5.76) ^ 5) = 0.2476
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.5952 + 0.2476) / 29530000 = 28.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4852
FCF Yield = 0.41
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0345
Debt = 0.4683
Market Cap = 0.5804
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5804 / (0.5804 + 0.4683) = 0.5534
Weight Cost Debt = 100% - 0.5534 = 0.4466
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.3205
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.3205 * 5.94 + 0 = -0.0436
WACC = (0.0345 / 0.4683) * (100% - 0.5534) * (1 - 0.21) + -0.0436 + 0.5534 = 5.76
Terminal Value = Discount (0.4852 * (1 + 0.41) / (5.76 - 0.41)) = 1.4671
Company Value = ∑ (0.4852 / (1 + 5.76) ^ 5) = 1.1187
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.4671 + 1.1187) / 29530000 = 87.57

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0722
CAGR EPS = 15.13
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0722 * (1 + 15.13) / (0.0533 * 2) = 0.7798

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.1856
Net Income Yield = 0.2907
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0345
Debt = 0.4683
Market Cap = 0.5804
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5804 / (0.5804 + 0.4683) = 0.5534
Weight Cost Debt = 100% - 0.5534 = 0.4466
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.3205
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.3205 * 5.94 + 0 = -0.0436
WACC = (0.0345 / 0.4683) * (100% - 0.5534) * (1 - 0.21) + -0.0436 + 0.5534 = 5.76
Avg P/E = -52.36
Fair cap = -0.1856 * (1 + 0.2907) / (5.76 - 0.2907) * -52.36 = 7343151393.26
Price = 7343151393.26 / 29530000 = 248.67