NASDAQ: PI - Impinj, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0062
Ebitda Yield = -0.0786
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0048
Debt = 0.2946
Market Cap = 1.55
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.55 / (1.55 + 0.2946) = 0.8403
Weight Cost Debt = 100% - 0.8403 = 0.1597
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 9.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 9.35 * 5.94 + 0 = 0.59
WACC = (0.0048 / 0.2946) * (100% - 0.8403) * (1 - 0.21) + 0.59 + 0.8403 = 1.7721
Terminal Value = Discount (-0.0062 * (1 + -0.0786) / (1.7721 - -0.0786)) = -0.0541
Company Value = ∑ (-0.0062 / (1 + 1.7721) ^ 5) = -0.0348
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0541 + -0.0348) / 26750000 = -3.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0479
FCF Yield = -2.12
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0048
Debt = 0.2946
Market Cap = 1.55
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.55 / (1.55 + 0.2946) = 0.8403
Weight Cost Debt = 100% - 0.8403 = 0.1597
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 9.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 9.35 * 5.94 + 0 = 0.59
WACC = (0.0048 / 0.2946) * (100% - 0.8403) * (1 - 0.21) + 0.59 + 0.8403 = 1.7721
Terminal Value = Discount (0.0479 * (1 + -2.12) / (1.7721 - -2.12)) = -0.023
Company Value = ∑ (0.0479 / (1 + 1.7721) ^ 5) = 0.0375
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.023 + 0.0375) / 26750000 = 0.5416

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.621
CAGR EPS = -6.6
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.621 * (1 + -6.6) / (0.0533 * 2) = 129.92

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0151
Net Income Yield = -0.0366
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0048
Debt = 0.2946
Market Cap = 1.55
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.55 / (1.55 + 0.2946) = 0.8403
Weight Cost Debt = 100% - 0.8403 = 0.1597
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 9.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 9.35 * 5.94 + 0 = 0.59
WACC = (0.0048 / 0.2946) * (100% - 0.8403) * (1 - 0.21) + 0.59 + 0.8403 = 1.7721
Avg P/E = -34.72
Fair cap = -0.0151 * (1 + -0.0366) / (1.7721 - -0.0366) * -34.72 = 480359065.78
Price = 480359065.78 / 26750000 = 17.96