NASDAQ: PTCT - PTC Therapeutics, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.8377
Ebitda Yield = 0.1938
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1292
Debt = 0.415
Market Cap = 2.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.97 / (2.97 + 0.415) = 0.8774
Weight Cost Debt = 100% - 0.8774 = 0.1226
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.303
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.303 * 5.94 + 0 = 0.1122
WACC = (0.1292 / 0.415) * (100% - 0.8774) * (1 - 0.21) + 0.1122 + 0.8774 = 24.48
Terminal Value = Discount (-0.8377 * (1 + 0.1938) / (24.48 - 0.1938)) = -6.56
Company Value = ∑ (-0.8377 / (1 + 24.48) ^ 5) = -1.5264
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-6.56 + -1.5264) / 74840000 = -108.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.7976
FCF Yield = 0.166
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1292
Debt = 0.415
Market Cap = 2.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.97 / (2.97 + 0.415) = 0.8774
Weight Cost Debt = 100% - 0.8774 = 0.1226
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.303
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.303 * 5.94 + 0 = 0.1122
WACC = (0.1292 / 0.415) * (100% - 0.8774) * (1 - 0.21) + 0.1122 + 0.8774 = 24.48
Terminal Value = Discount (-0.7976 * (1 + 0.166) / (24.48 - 0.166)) = -3.95
Company Value = ∑ (-0.7976 / (1 + 24.48) ^ 5) = -1.5272
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.95 + -1.5272) / 74840000 = -73.22

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -8.37
CAGR EPS = 4.74
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -8.37 * (1 + 4.74) / (0.0533 * 2) = 29.09

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -1.1125
Net Income Yield = 0.1426
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1292
Debt = 0.415
Market Cap = 2.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.97 / (2.97 + 0.415) = 0.8774
Weight Cost Debt = 100% - 0.8774 = 0.1226
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.303
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.303 * 5.94 + 0 = 0.1122
WACC = (0.1292 / 0.415) * (100% - 0.8774) * (1 - 0.21) + 0.1122 + 0.8774 = 24.48
Avg P/E = -11.66
Fair cap = -1.1125 * (1 + 0.1426) / (24.48 - 0.1426) * -11.66 = 4338785599.85
Price = 4338785599.85 / 74840000 = 57.97