NASDAQ: QTT - Qutoutiao Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -9.35
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.182 + (0.182 * 9.16% / 100) = 0.1987

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0624
Ebitda Yield = -0.2578
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0109
Debt = 0.1703
Market Cap = 0.0053
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0053 / (0.0053 + 0.1703) = 0.0302
Weight Cost Debt = 100% - 0.0302 = 0.9698
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0 * 5.94 + 0 = 0.026
WACC = (0.0109 / 0.1703) * (100% - 0.0302) * (1 - 0.21) + 0.026 + 0.0302 = 5.06
Terminal Value = Discount (-0.0624 * (1 + -0.2578) / (5.06 - -0.2578)) = -0.1174
Company Value = ∑ (-0.0624 / (1 + 5.06) ^ 5) = -0.5496
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1174 + -0.5496) / 30540000 = -21.84

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0639
FCF Yield = -1.74
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0109
Debt = 0.1703
Market Cap = 0.0053
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0053 / (0.0053 + 0.1703) = 0.0302
Weight Cost Debt = 100% - 0.0302 = 0.9698
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0 * 5.94 + 0 = 0.026
WACC = (0.0109 / 0.1703) * (100% - 0.0302) * (1 - 0.21) + 0.026 + 0.0302 = 5.06
Terminal Value = Discount (0.0639 * (1 + -1.74) / (5.06 - -1.74)) = -0.0206
Company Value = ∑ (0.0639 / (1 + 5.06) ^ 5) = 0.1392
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0206 + 0.1392) / 30540000 = 3.88