NASDAQ: RIGL - Rigel Pharmaceuticals, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.1442
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.1442 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 10.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0059
Ebitda Yield = -0.1899
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0069
Debt = 0.0606
Market Cap = 0.1988
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1988 / (0.1988 + 0.0606) = 0.7664
Weight Cost Debt = 100% - 0.7664 = 0.2336
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 60.21
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 60.21 * 5.94 + 0 = 3.61
WACC = (0.0069 / 0.0606) * (100% - 0.7664) * (1 - 0.21) + 3.61 + 0.7664 = 11.69
Terminal Value = Discount (-0.0059 * (1 + -0.1899) / (11.69 - -0.1899)) = -0.009
Company Value = ∑ (-0.0059 / (1 + 11.69) ^ 5) = -0.0359
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.009 + -0.0359) / 174020000 = -0.258

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0116
FCF Yield = -0.1088
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0069
Debt = 0.0606
Market Cap = 0.1988
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1988 / (0.1988 + 0.0606) = 0.7664
Weight Cost Debt = 100% - 0.7664 = 0.2336
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 60.21
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 60.21 * 5.94 + 0 = 3.61
WACC = (0.0069 / 0.0606) * (100% - 0.7664) * (1 - 0.21) + 3.61 + 0.7664 = 11.69
Terminal Value = Discount (-0.0116 * (1 + -0.1088) / (11.69 - -0.1088)) = -0.0264
Company Value = ∑ (-0.0116 / (1 + 11.69) ^ 5) = -0.0553
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0264 + -0.0553) / 174020000 = -0.4696