NASDAQ: RVNC - Revance Therapeutics, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.83
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -3.83 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 2.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.2592
Ebitda Yield = 0.046
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0194
Debt = 0.4784
Market Cap = 1.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.52 / (1.52 + 0.4784) = 0.7606
Weight Cost Debt = 100% - 0.7606 = 0.2394
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -3.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -3.69 * 5.94 + 0 = -0.1868
WACC = (0.0194 / 0.4784) * (100% - 0.7606) * (1 - 0.21) + -0.1868 + 0.7606 = 3.04
Terminal Value = Discount (-0.2592 * (1 + 0.046) / (3.04 - 0.046)) = -14.94
Company Value = ∑ (-0.2592 / (1 + 3.04) ^ 5) = -1.0831
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-14.94 + -1.0831) / 84600000 = -189.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.399
FCF Yield = 0.1229
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0194
Debt = 0.4784
Market Cap = 1.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.52 / (1.52 + 0.4784) = 0.7606
Weight Cost Debt = 100% - 0.7606 = 0.2394
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -3.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -3.69 * 5.94 + 0 = -0.1868
WACC = (0.0194 / 0.4784) * (100% - 0.7606) * (1 - 0.21) + -0.1868 + 0.7606 = 3.04
Terminal Value = Discount (-0.399 * (1 + 0.1229) / (3.04 - 0.1229)) = -4.17
Company Value = ∑ (-0.399 / (1 + 3.04) ^ 5) = -1.457
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.17 + -1.457) / 84600000 = -66.51

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.5759
Net Income Yield = 0.1219
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0194
Debt = 0.4784
Market Cap = 1.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.52 / (1.52 + 0.4784) = 0.7606
Weight Cost Debt = 100% - 0.7606 = 0.2394
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -3.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -3.69 * 5.94 + 0 = -0.1868
WACC = (0.0194 / 0.4784) * (100% - 0.7606) * (1 - 0.21) + -0.1868 + 0.7606 = 3.04
Avg P/E = -8.24
Fair cap = -0.5759 * (1 + 0.1219) / (3.04 - 0.1219) * -8.24 = 4083351712.05
Price = 4083351712.05 / 84600000 = 48.27