NASDAQ: SCOR - comScore, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0594
Ebitda Yield = 0.1288
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0014
Debt = 0.047
Market Cap = 0.074
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.074 / (0.074 + 0.047) = 0.6116
Weight Cost Debt = 100% - 0.6116 = 0.3884
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.9393
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.9393 * 5.94 + 0 = 0.0906
WACC = (0.0014 / 0.047) * (100% - 0.6116) * (1 - 0.21) + 0.0906 + 0.6116 = 2.39
Terminal Value = Discount (0.0594 * (1 + 0.1288) / (2.39 - 0.1288)) = 0.568
Company Value = ∑ (0.0594 / (1 + 2.39) ^ 5) = 0.2191
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.568 + 0.2191) / 4810000 = 163.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.021
FCF Yield = 0.1625
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0014
Debt = 0.047
Market Cap = 0.074
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.074 / (0.074 + 0.047) = 0.6116
Weight Cost Debt = 100% - 0.6116 = 0.3884
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.9393
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.9393 * 5.94 + 0 = 0.0906
WACC = (0.0014 / 0.047) * (100% - 0.6116) * (1 - 0.21) + 0.0906 + 0.6116 = 2.39
Terminal Value = Discount (0.021 * (1 + 0.1625) / (2.39 - 0.1625)) = 0.1567
Company Value = ∑ (0.021 / (1 + 2.39) ^ 5) = 0.0736
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1567 + 0.0736) / 4810000 = 47.87

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -16.49
CAGR EPS = 89.77
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -16.49 * (1 + 89.77) / (0.0533 * 2) = 2.09

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0187
Net Income Yield = -0.2233
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0014
Debt = 0.047
Market Cap = 0.074
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.074 / (0.074 + 0.047) = 0.6116
Weight Cost Debt = 100% - 0.6116 = 0.3884
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.9393
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.9393 * 5.94 + 0 = 0.0906
WACC = (0.0014 / 0.047) * (100% - 0.6116) * (1 - 0.21) + 0.0906 + 0.6116 = 2.39
Avg P/E = -5.97
Fair cap = -0.0187 * (1 + -0.2233) / (2.39 - -0.2233) * -5.97 = 98872839.7
Price = 98872839.7 / 4810000 = 20.56